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艺术品投资火爆 高风险未必高收益
发布时间:2012.07.26  来源:中国证券报 作者:陈莹莹  浏览次数:2419次
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今年全年拍卖总额料破千亿

中国艺术品投资市场持续升温,天价拍品层出不穷。专家预计,艺术品投资的高收益、稳定性或使其逐渐成为投资渠道之一。本期《中证面对面》节目邀请到北京邦文当代艺术投资有限公司董事陈波和雅昌艺术市场监测中心负责人关予,为您解读在当前宏观经济形势下,艺术品投资市场未来的行情以及潜在的投资风险。

风险与机遇并存

主持人市场上有观点认为,去年以来的巨额资金炒作,已经使得我国艺术品投资市场积聚了较大的潜在风险,您怎么看?

关予:在资金炒作方面,实际上目前机构投资和基金投资,并没有在这个市场占有非常主要的地位。数据显示,估计目前市场上存量基金的规模在50亿至60亿元左右,而对于今年上半年428亿元的市场成交额来说,显然还没有占非常主导的地位。因此,目前来看,还处于个人投资和机构投资多方博弈的状态。

至于风险方面,虽然机构和基金越来越多进入,但是成交量、成交件数并没有增加,因此,单件拍品的价格大增。从这个角度看,风险程度还是因人而异。对于普通投资者来,我们建议不要跟着价格市场的明显趋势走,而要对艺术品本身有判断力,包括对评估、以往成交记录、同类品种等方面,最大程度避免投资风险。

陈波:到底是巨额资金进场还是艺术品高速发展,还有待定论。而我的看法是,艺术品投资市场本身就存在很多风险,包括真假风险、收益风险等。比如交给基金管理人或者机构本身有一个委托风险,这些风险通过其他投资也都有。当然,艺术品投资有其特殊之处,比如真伪、估值等。就艺术品基金规模来看,今年预计可能超过10亿元,但是在整个艺术品投资市场中占比还是特别小,估计在2%至3%左右。

主持人:网友“有点卡”提问,目前哪些板块或品种已经处于估值高位,哪些还有潜力?

关予:对于艺术品投资市场来说,很难讲一个高位概念。但是从今年春拍的结果来判断,我认为现在的瓷器已经处于高价位,当然其他品种的潜在风险需要投资者有自己的判断。

陈波:作为基金管理人,我们还是秉持“只投精品”的原则,目前我们做投资统计时,一般会把估计最高和最低的去掉,然后再从中选择投资标的。目前从价格方面来看,近现代拍品是比较稳健地往前走,当代作品处于恢复过程中,古代相对有点被低估。短期而言,我个人觉得当代和古代拍品会比近现代的更有潜力。

“秋拍”或有所“降温”

主持人您怎么看即将揭幕的“秋拍大战”,会否继续刷新天价记录?

关予:今年整个银根收紧,所以我们认为下半年的艺术品投资增速会放缓。但是从成交金额方面看,下半年还是有足够的资金支撑“秋拍”市场,因为无论是机构还是个人的投资渠道都有限,艺术品投资市场是个相对理想的选择。而且,上半年及去年不断拍出的“天价”拍品,会吸引一些以往“不愿露面”的、流落海外的精品重新回到国内市场,有精品必然有资金支撑,尤其是我们必须看到越来越多的机构资金入场等因素。

而且,预计“天价”的产生,主要还是集中在近现代和古代的瓷器、书画方面,尤其是玉制的拍品,毕竟中国人对于玉器有独特的喜爱。

主持人作为机构投资者,怎么看艺术品投资市场接下来的走势?

陈波:我认为,今年全年的拍卖成交额极有可能超过1000亿元。作为机构投资者,往往不会过分在意“天价”艺术品,更多的是关注其增值空间。另外,一只基金如果要收下4亿元拍品,则必须有20亿元的规模,因为一般基金当中单品的投资不能超过该基金总规模的20%。而今年中国整个艺术品基金市场也就20亿元左右。从艺术品投资大范畴看,最高价和最低价都不能代表整个行业趋势,应该看重的是量更集中的中间部分,才能反映整个行业的情况。

作为投资机构,我相信未来会有越来越多的基金以信托、私募等方式进入艺术品投资市场。而机构以信托、理财、私募等方式进场,投资时会比个人投资更理性,其风险控制、投资流程也会比较规范,对整个艺术品投资市场的发展是有好处的。今年国内整个艺术品基金规模,包括信托产品和私募基金,预测约在20亿至30亿元左右,其中私募基金占比20%左右,信托产品约占80%。我们预计,根据当前艺术品投资市场的情况,近两年内的艺术品基金增长速度应该会以100%的速度增长,预计明年至少会有60亿元的基金规模。这其中的比例会慢慢调整,但是三年之内私募基金的份额不会超过信托产品。

个人投资需谨慎

主持人在当前艺术品投资市场价格高企的情况下,个人投资者在入市时应该注意哪些?

关予:艺术品投资的市场前景和投资回报率的确存在,但是对个人投资者来说,风险也是很高的。所以,作为个人投资者,如果纯粹只想赚取利润,建议选择艺术品基金或其他金融衍生品,因为这个市场有很多操作模式是普通投资者没有办法了解的。如果本人真的希望参与到这个市场里面,首先自己要有一定能力对艺术品估价、真伪、背后支撑等有一定判断。

陈波:我建议投资者的投资比例不要超过个人净资产或可配置资产的10%。我们发现,国外一些养老基金做资产管理配置时,通常是5%至10%左右放在高风险投资,比如风投、艺术品、房地产等。艺术品投资归根到底是一种理财方式,个人投资者也应做组合投资。

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